人行增持黃金意在為貨幣提供擔保－炫麗珠寶的部落格

人行增持黃金意在為貨幣提供擔保

【炫麗鑫金銀投資新聞中心／整理彙編】7月17日，中國人民銀行公佈黃金儲備資料：截至2015年6月底，黃金儲備增至1658噸，較2009年的1054噸，增加57.3%。但伴隨美元升息腳步越來越近，7月20日金價開始新一輪下挫，原因在於美國FED對經濟較為樂觀，確認年內升息，而中國黃金儲備增幅低於預期。在多重不利因素累積下，黃金遭機構大規模做空，金價開始下挫。

由於美元升息進程不斷臨近，黃金跌至5年低點，按價格跌幅計算，各國央行黃金價值短期大幅縮水。不過，主要國家儲備黃金的目的是將其作為貨幣擔保,而非著眼於短期獲利。

目前中國黃金儲備絕對值已位居全球前列，但與已開發國家黃金儲備量相比，中國仍有差距。美國FED的黃金儲備量超過8千噸，升息後，其本身的黃金儲備受損最嚴重。那為何美國還要拉升美元、打壓金價呢？

其實對各國央行來說，增持黃金的主要目的不是作為資產保值增值之用，而是支持本幣的國際地位。

中國央行之前增加黃金儲備、7月公開儲備數量的目的是為配合特別提款權談判。中國自去年開始進行人民幣加入特別提款權的談判，此時宣佈黃金增量儲備，目的是表明人民幣強勢貨幣的地位。持有黃金儲備的重要作用在於將其作為貨幣支撐，至於黃金價值縮水，並不在央行考量範圍之內。

金價由黃金的商品屬性和貨幣屬性共同決定，黃金有抗通膨和避險能力。考慮到國際黃金以美元標價，而美元作為通用國際貨幣，與黃金存在某種程度的競爭關係。簡單來說，在美國FED升息、美元走強預期下，金價確有短期下行壓力。但長期看，若通膨水平上升，黃金的商品屬性會使用需求上升。

具體而言，由於具有貨幣屬性，黃金可抵禦貨幣貶值、戰爭風險等。比如1998年亞洲金融危機、2008年全球金融危機等，都導致各國貨幣劇烈貶值，催生黃金避險保值需求，刺激金價上漲。黃金的商品屬性又使其可用於飾品、工業、高新技術產品生產，且發展越好，需求越多，也會支撐金價上漲。所以，金價並不總是與經濟發展、美元走勢呈現競爭關係。