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【炫麗珠寶財經新聞中心／整理彙編】臨近2014年底，美國聯準會意外給出明年升息的強烈信號，瑞士央行則毫無徵兆地實施負利率，加入了「貨幣戰」的軍團。目前包括瑞銀、高盛、德銀和滙豐在內的眾多華爾街投資銀行紛紛預言，2015年美元將繼續「傲視群雄」。今、明兩天，我們就為大家整理各投行對於2015匯市的看法。

因美國聯準會(FED)暗示可能很快升息，而其他國家仍在放寬貨幣政策，美元兌主要貨幣連續的上揚。此前瑞士央行(SNB)稱，將對在央行的活期存款帳戶實施負0.25%的利率，以便遏制買入瑞郎避險的操作。

歐元/美元跌至12月8日來最低的1.2266，美元/日元也升至一周高位119.30，美國聯準會釋出將在明年某個時間升息的強烈信號，改變了將在「相當一段長時間 」保持近零利率的承諾，展現出對美國經濟的信心。

道明證券(TD Securities)首席彙市策略師Shaun Osborne表示，美國聯準會接近收緊貨幣政策同歐洲、日本和瑞士還在放寬政策的對比「可能更為鮮明」，並繼續推高美元。升息預計會帶動投資資金流入美國，從而提振美元。

回顧2014年，歐洲央行(ECB)曾意外降低基準利率和實施負利率，推出定向長期再融資操作(TLTRO)等提升市場流動性的舉措，並一再強調已經做好實施量化寬鬆(QE)的準備，以打壓歐元匯率。

日本央行(BOJ)10月底意外放寬貨幣政策，日元迎來新一輪貶值潮；中國央行(PBOC)也無預警降息，令人民幣升值勢頭遭到遏制；此外，澳洲FED(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)也不斷進行口頭干預，對澳元構成打壓。

如今瑞士也加入「貨幣戰」的軍團。瑞士央行12/18祭出負存款利率，以捍衛經濟。瑞士央行發表聲明指出，從2015年1月22日起，活期存款利率降至-0.25%。而同一天，歐洲央行也要發佈貨幣政策。

上周俄羅斯央行意外升息，但升息未能阻止盧布走貶。此外，歐洲央行可能馬上會推出QE政策，瑞士央行官員眼見瑞郎兌歐元逼近1.20瑞郎的上限，感到不安，因此此時推出負存款利率。瑞士央行行長喬丹(Thomas Jordan)稱，央行可能採取更多措施來維護瑞郎匯率限制，包括進一步下調利率或降低實施負利率的門檻。

喬丹在記者會上稱：「如有必要，我們可以採取更多措施。可能從舉措包括進一步下調利率，或降低負利率門檻。」

FXCM Inc.駐紐約的外匯策略師David Song表示：「瑞士此舉說明瑞士央行因為歐洲央行而謹慎，瑞士央行在寬鬆週期方面將追隨歐洲央行。」

美國聯準會上週三改變了將在「相當一段長時間」保持近零利率的承諾，展現出對美國經濟的信心。美國聯準會主席葉倫在新聞發佈會上表示，美國聯準會決策委員會認為，至少在未來兩次會議上不大可能啟動貨幣政策正常化進程。她的此番言論被認為是美國聯準會可能較早升息的信號。

布朗兄弟哈裏曼(Brown Brother Harriman)外匯策略師Win Thin表示：「市場正在推高美元。由於美國聯準會料將於2015年升息，美元也應當走高。」升息將推動投資資金流入美國，從而推動美元上漲。

保德信金融集團(Prudential Financial)首席投資策略師Robert Tipp表示：「情況變化很快，如果他們看到信貸市場迅速反彈、就業加速增長，他們會希望到年中之際較大幅度提高利率，這是美元的大背景。」

花旗(Citigroup Inc.)外匯策略師Richard Cochinos表示，葉倫的講話意味著最早在2015年4月升息的可能性。海外權威媒體在美國聯準會貨幣政策會議結束後進行的調查顯示，華爾街大型投資銀行的經濟分析師仍認為，美國聯準會明年6月前將升息，多數人預計該FED在2015年會不只一次收緊貨幣政策。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出，葉倫講話較為鷹派，因葉倫講話或有暗示美國聯準會最快於2015年4月開啟升息，早於市場普遍預期。Bednarik指出，美國聯準會提升了就業市場的評估，同時對2015年升息時間的預期小心翼翼，當前整體前景更加利好美元。

展望2015年，華爾街投行紛紛看漲美元，繼續為大家整理出相關投資銀行的主要觀點

高盛

高盛集團(Goldman Sachs)上週四撰文建議投資者堅持做多美元，美元目前是在「光輝歲月」期，升勢在2015年將進一步擴大。

文章指出，對於美元強勢將進一步擴大的觀點仍是高盛宏觀及市場展望的核心觀點。美元貿易加權實際匯率目前正處於2009年來的最強時期。而從後佈雷頓森林體系時期來看，美元此輪的升勢還是相當溫和的。

高盛表示：「回顧上一個美元強勢時期(20世紀80年代和90年代)，我們試圖區分出推高美元的因素是什麼，從而去判斷當下推高美元的因素是什麼。雖然歷史類比法並非是精確的，但至少是有用的。我們發現美國經濟增速高於其他主要國家；美國的通膨也呈上行之勢；我們預計美國聯準會將在2015年三季度升息，比多數發達國家早；因此美元後市還有顯著的上行空間。」

文章並顯示：「當前的美國有著其特殊性，貨幣政策和經濟表現與其他主要國家都不同。我們不認為美國聯準會的行為習慣會像20世紀80年代那樣，也不會像90年代那樣。不過，緊縮的貨幣政策及高於趨勢線的經濟增速已經足夠令美元對其他貨幣走高。因為那些貨幣的國家還面臨著低於趨勢線的經濟增速的窘境。」

因此，高盛預計歐元/美元2015年目標為1.15，美元/日元2015年目標為130水平。

瑞士信貸

瑞士信貸(Credit Suisse)分析師Alvise Marino及Anezka Christovova日前撰文對美元牛市還將持續多久進行了具體探討。報告認為：「我們認為美元指數2015年或還升值5%，在我們看來，這主要歸因於美元與其他貨幣之間的利差所致。本行經濟分析師認為，美元指數在美國聯準會宣告升息後可能上漲100點左右。若美國聯準會2015年升息將進一步加大與歐洲央行及日本央行之間的貨幣政策背離程度。」

瑞士信貸指出：「如果我們將美元自2011年低位反彈視為美元牛市起步，美元迄今漲勢已經接近20%。前兩輪牛市週期為美元大幅飆升提供了得力支1978-1985年期間美元飆升了近70%左右；1985-2002年期間，美元上漲40%。那麼問題了，本輪美元牛市還將持續多久？」

該行分析師認為：「儘管我們短線尚未發現美元漲勢明顯障礙，但我們認為隨著全球經濟下行風險增加，我們認為未來股市或成為美元漲勢的絆腳石。因此，我們認為美元此番牛市週期將不及上述兩輪牛市那般曠世持久。」

滙豐銀行

滙豐銀行(HSBC)外匯策略師表示，預計2015年美元將繼續表現出色，同時分享其對各主要貨幣對的前景預期。該行稱：「在G10貨幣中，預計美元/日元2015年底將漲至128附近，此前本行預期該時間點目標位於122附近。同時預計歐元/美元將跌至1.15，相比此前預期的1.19跌得更多。調整對這兩個貨幣對的預期，主要因擔憂歐元和日元面臨大幅走軟的風險，雖然這種風險目前來看相對較小。」

滙豐並未進一步調整對英鎊/美元的預期，近期已經將英鎊2015年底預期下調至1.48。另外對澳元、紐元以及挪威克朗的預期目標也有所下調，部分因全球大宗商品價格意外急劇下跌。

滙豐認為，2014年美元積極看漲，且在主要貨幣中表現最佳。2015年的局勢已經很清晰，預計接下來美元將再度主導彙市走向，將再顯王者之風，傲視群雄。

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資料來源：FX168財經網　http://www.cnyes.com/

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