「金九」不金！「銀十」可銀？
【炫麗珠寶財經新聞中心／訊息彙整】
「金九銀十」被視為中國消費性產業的傳統旺季行情，目前已經過去了一半。在9月中，那些做多貴金屬的投資者，日子顯然並不如以往幾年那麼好過。國際現貨金銀9月月線均以大陰線作收，國際金價直逼1200美元關口，銀價則創下四年新低！
強勢美元可以說成為了9月貴金屬市場的最大障礙物。在過去的一個月中，投資者對於美國聯邦準備理事會（聯準會）提前升息的預期不斷高漲，而其他全球主要經濟體薄弱的基本面形勢，則進一步對於美元走強推波助瀾。以2014年第三季走勢觀察，美元上漲幅度高達7%以上，其中9月份的漲幅就有3.52%。這無疑令與其通常反向的金、銀價遭遇巨大利空。
此外，在過去幾個月支撐金價的地緣政治避險因素，也在9月悄然間消失。烏克蘭和俄羅斯的緊張局勢得到了緩解，雖然有多輪制裁和美國空襲敘利亞等國家，但是並未引發更嚴重的緊張局勢。而美國對ISIS發動的數輪空襲，雖然一度令市場風聲鶴唳，但顯然仍無法改變金銀走低的下行趨勢。
持倉資料的流失，看來似乎也證實了貴金屬人氣減退的趨勢。從全球最大的黃金ETF-SPDR目前公布的持倉數據來看，從773.44899噸減少到目前的772.25266噸，經過上周持穩4個交易日後再度出現減少。全球最大的白銀持倉ETF-iShares的持倉維持在10762.15噸。金銀實物需求也大幅低於往年，今年似乎並沒有出現大規模的實物購買。而印度方面真正旺季，今年也延遲到10月方能有所期待。
目前，不少投資機構對金銀前景抱持悲觀看法。南非標準銀行（Standard Bank）在九月底的報告中稱，眼下銀價正在加速靠近15美元/盎司的下跌目標，白銀的基本面似乎是所有貴金屬中最被看壞的。標準銀行認為，儘管當前銀價已經跌至2010年8月來的最低水準，但期貨市場的投機頭寸規模還未達到12個月來的最低水準，暗示銀價仍有繼續下行的空間。
黃金方面，南非標準銀行則指出，近期金價越來越接近1200美元的重要心理關口，而市場早已將看空目標放在了去年低位1182美元水準。隨著中國進入國慶黃金周，金價將失去這部分需求的支撐，加之美元維持強勢，因此未來幾個交易日金價風險依舊偏下行。
United-ICAP的首席技術分析師Walter Zimmerman則表示，支撐美元繼續走強的主要因素是對於通貨緊縮的擔憂。「國際金價則必須要守住1195。如果跌破1195，那麼金價將會跌向960，這意味著還有20%跌幅。」
期貨投資分析師Howie Lee更是看空，「黃金價格走勢今年可能以下跌收尾，這個壓力非常明顯。鑒於聯準會已經明確及早升息的意向，並且烏克蘭衝突各方達成脆弱的停火協議，似乎沒有讓黃金止跌的因素出現。」Lee還補充稱強勢美元也將令金價承壓。
放眼目前開始的銀十行情，美元走向或許依然將是左右貴金屬價格的關鍵因素。從市場的預期看，美國聯準會極有可能在10月完全終止QE購債計畫，這也將意味著10月行情依然充滿著變數。市場是否會視之為美元的新利多？還是利多出盡、無動於衷？而包括中國、印度的實物買需，是否能即時為金價提供助力，一切仍存懸念。
8月上半月美債收益率和美指就出現過短暫的背離，黃金當時錄得了在1285美元上方反彈的行情，而目前美債收益率和美指再度出現背離，因此也有分析師認為，這增加了黃金反彈的可能。
資料來源：金融界貴金屬 http://gold.jrj.com.cn/
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