黃金市場在經受考驗
來源：中國黃金網
近來一些國外投行的黃金分析師對黃金價格走勢的看法開始從熊轉牛，例如法國興業銀行和匯豐銀行。最近，美銀美林的首席金屬戰略分析師威德曼也表示，黃金最困難的時期可能已經過去。他認為，西方投資者可能還會繼續出售黃金，但黃金價格會上升。
那麼，是否金價觸底之後就會大幅度走高呢？這個過程不會這麼快。要推高國際金價，一是必須有足夠的實金需求，二是要有適當的環境，例如通貨膨脹或者國際局勢發生較大的變化。
實金需求主要是首飾需求和投資需求。投資需求是隨著金價而變化的，如果金價能夠逐步走高，投資需求也就會隨之上升。首飾需求則是與黃金價格走勢呈負相關關係，金價越低，需求越大。例如，2000 年全球金飾需求為3000 噸，而現在不過2000 噸，因為金價漲幅十分可觀。不過，如果環境長期穩定，黃金價格長期在當前的價位停留，那這兩種需求可能也會長期低迷。除非金價再次大幅下跌，引來更多的首飾需求；或者金價走高，引來更多的投資者和投機者關注黃金。
而目前的環境似乎正在發生變化。6 月份美國的消費者價格指數（CPI ）年率達到2.1% ，也許就是CPI 起步的開始。通貨膨脹的風險加大，將會推動黃金價格走高。
同時，當前的國際形勢也對黃金市場有利。當烏克蘭事件發生時，我就指出“黃金市場到底了”。雖然政治事件對經濟和金融的影響往往是暫時的（例如1980 年前蘇聯入侵阿富汗，把金價推升到歷史最高點，但很快金價就回調了），但是現在的形勢不同，黃金價格處於底部，而這個世界不再安寧，人們要避險，就會選擇黃金。所以，做空者很難再把金價打壓下去，因為隨時可能出現新的矛盾，做空風險太大，更多的只是短期行為。“亂世藏黃金”就是這個道理。
看起來烏克蘭是個孤立事件，但它是東西方矛盾的焦點，既然出現了這麼大的問題，要想再回到原來的平衡框架裡面去是不大可能了，而問題又不是一時半會兒就能解決的，這足以給金價穩定的支持。
預計黃金價格還會在目前價位徘徊，等待時局發展。如果金價能夠守住每盎司1300 美元的重要關口，就有可能向每盎司1400 美元發起衝擊。而金價下跌即使再迅猛，也不會跌破每盎司1180 美元的雙底。
取材自http://www.gold.org.cn/detail_39_5454.aspx
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